Hirdetés
Kezdőlap Világgazdaság A tartósan magas infláció a hozamokat is megöli a világbajnok vagyonalap vezére...
No menu items!

A tartósan magas infláció a hozamokat is megöli a világbajnok vagyonalap vezére szerint

Nicolai Tangen. Kép forrása: Norges Bank

A világ legnagyobb szuverén vagyonalapjának vezetője szerint a részvények és a kötvények egyre kevésbé számítanak jó befektetésnek, mert világszerte emelkednek a kamatlábak.

Az 1,3 milliárd dolláros norvég olajalap vezére arra figyelmeztet, hogy a befektetőknek évekig tartó alacsony hozamokkal kell szembenézniük, ahogy az inflációs hullám a világgazdaság állandó jellemzőjévé válik.

Nicolai Tangen a Financial Timesnak elmondta, álláspontja szerint a kamatlábak megugrása átmeneti vagy tartós fenyegetést jelent.

A fogyasztói árak inflációja több mint két évtizede a legmagasabb szinten van a világ nagy gazdaságaiban, különösen az Egyesült Államokban, ahol az árak éves növekedési üteme decemberben elérte a 7 százalékot, szemben a 2020. májusi mindössze 0,1 százalékkal.

Tangen szerint az infláció “erősebb lehet a korábban vártnál“, mivel a világot a nagy kereslet és az ellátási láncok elhúzódó zavarai jellemzik.

Ezt látjuk mindenütt, egyre több helyen. Az IKEA például 9 százalékkal emelte az árait, és látjuk, hogy az élelmiszerárak is emelkednek. Továbbra is nagyon magasak a fuvarozási díjak, illetve a fémek, a nyersanyagok, az energia és a gáz is folyamatosan drágul.

Egykori fedezeti alapkezelőként azt mondta: “Hogyan fog ez elsülni? Egyszerre sújtja a kötvényeket és a részvényeket. A következő néhány évben mindkettőre hatással lesz.

A közgazdászok véleménye megoszlik arról, hogy az inflációs hullám csak átmeneti lesz-e. Egyesek azzal érvelnek, hogy a világjárvány átmeneti sokkot okozott az ellátási láncokban, amely egybeesett a gazdaság erőteljes fellendülésével, és amely idővel enyhülni fog.

Az inflációs várakozások piaci mérései azt sugallkák, hogy a befektetők nem aggódnak túlzottan az elszabaduló infláció miatt. Az egyik népszerű mérőszám, a 10 éves kitörési ráta a mai szintről nagyjából 2,5 százalékra mérséklődő inflációt mutat. A kétéves mérőszám azt jelezte, hogy az infláció rövid távon alig haladja meg a 3 százalékot.

Tangen azonban azt mondta, hogy más tényezők, többek között az, hogy több ember vonul nyugdíjba vagy hagyja ott a munkahelyét, megerősítették azt a véleményét, hogy az emelkedések tartósak.

Mind a kötvények, mind a részvények lépéshátrányból kezdték a 2022-es évet, és a befektetők hosszabb távú várakozásai a főbb tőkepiacokkal kapcsolatban egyre borúsabbak.

Az AQR Capital Management befektetési csoport becslése szerint egy 60 százalékos részvényekből és 40 százalékos kötvényekből álló klasszikus kiegyensúlyozott portfólió az infláció után mindössze évi 2 százalékos hozamot hozna a következő öt-tíz évben.

Ez kevesebb, mint a fele az elmúlt évszázadban elért nagyjából 5 százalékos átlagnak.

A nagybefektetők “alternatív” befektetési stratégiákkal, köztük fedezeti alapokkal, kockázati tőkével és ingatlanokkal igyekeztek növelni a hozamot. Az általuk kezelt vagyon tavaly 13,3 milliárd dollárra nőtt a Preqin adatszolgáltató szerint, amely előrejelzése szerint az alternatív befektetési ágazat vagyona 2026 végére 23,2 milliárd dollárra nő.

A norvég olajalap mandátuma csak részvényekre, kötvényekre és ingatlanokra terjed ki. Tavaly a negyedik legerősebb hozamot produkálta, 14,5 százalékos növekedést könyvelhetett el. A 2008-as globális pénzügyi válság óta folyamatosan növekedett, de Tangen figyelmeztetett, hogy ennek vége lehet.

Sokkal nehezebb idők állnak előttünk. A rendkívül alacsony kamatlábak és a nagyon magas részvénypiaci árak, valamint a növekvő – és egyes helyeken gyorsuló – infláció mellett hosszú ideig alacsony hozamokat láthatunk” – mondta.

Boruzs Álmos

Kövesse AzÜzletet a facebookon is!Tetszik

Friss

A Bükk-vidék Geopark elnyerte az UNESCO Globális Geopark címet

A geoparkok fontos szerepet töltenek be a vidéki térségek fejlesztésében a földtudományi értékekre alapuló, a helyi szolgáltatókat helyzetbe hozó fenntartható geoturizmus által

Baj van: több büntetést szabott ki a Nébih

Egy kicsivel rosszabbak lettek a számok, mint korábban, ez valószínűleg annak a kereskedői viselkedésnek köszönhető, amivel megpróbálják a fogyasztás visszaesése miatt kiesett nyereséget visszapótolni

MBH Bank: 345,3 milliárd forint korrigált adózás előtti eredmény 2023-ban

A társaság a tavalyi évben 350 millió euró értékben sikeres nemzetközi kötvénykibocsátást hajtott végre.

A kíberbűnözők mindig a könnyebb utat választják: az ügyfeleket veszik célba

A Magyar Államkincstár aktív részt vállal a KiberPajzs együttműködésben, amely a Bankszövetség és a Magyar Nemzeti Bank kezdeményezésére jött létre.

Hírek

Enyhe emelkedéssel nyithat a tőzsde az elemző szerint

Enyhe emelkedéssel nyithat szerdán a Budapesti Értéktőzsde (BÉT) az Equilor Befektetési Zrt. vezető elemzője szerint.

Elemző: iránykereséssel nyithat a tőzsde

Hétfőn a BÉT részvényindexe, a BUX 141,21 pontos, 0,22 százalékos csökkenéssel, 65 095,72 ponton zárt.

A héten várható: Az MNB kamatdöntő ülést tart, államháztartási adatok

Tavaly decemberben a teljes munkaidőben alkalmazásban állók bruttó átlagkeresete 655 600, a kedvezmények figyelembevételével számolt nettó átlagkereset 451 300 forint volt.

Devizapiac – Gyengült a forint reggel

Gyengült a forint árfolyama a főbb devizákkal szemben péntek reggel.

Elemző: átlag feletti forgalomban emelkedett a tőzsde

A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 462 pontos, 0,71 százalékos emelkedéssel, 65 450,33 ponton zárt hétfőn.

BÉT – Emelkedő forgalomban csökkent a BUX a héten

Emelkedő forgalom mellett csökkent a héten a Budapesti Értéktőzsde (BÉT) részvényindexe,

NAV: már elérhetők az adóbevallási tervezetek

A bevallási tervezet ugyanis csak azokat a bevételi, jövedelmi adatokat tartalmazza, amelyek a NAV rendelkezésére állnak a munkáltatók és kifizetők bevallásai, adatszolgáltatása révén.

Elemző: a Richter húzta le a BUX-ot

A részvénypiac forgalma 28,7 milliárd forint volt, a vezető részvények a Mol kivételével gyengültek az előző napi záráshoz képest.

Gazdaság

MBH Bank: 345,3 milliárd forint korrigált adózás előtti eredmény 2023-ban

A társaság a tavalyi évben 350 millió euró értékben sikeres nemzetközi kötvénykibocsátást hajtott végre.

Stabil kilátással megerősítette az OTP-bankok besorolásait a Moody’s

A hitelminősítő kiemeli, hogy az OTP finanszírozása stabil, és mindenekelőtt a betétállományra épül.

Az MBH Bank lett a Fundamenta többségi tulajdonosa

A Fundamenta ezentúl az MBH Bank konszolidált leányvállalataként, de önállóan működik tovább

A költségvetés biztosította a forrásokat a nyugdíjak és a családtámogatások védelméhez

A költségvetés a válságokban is helytállt, a rendkívüli kiadások mellett is biztosította a forrásokat a nyugdíjak és a családtámogatások védelméhez, valamint a rezsicsökkentés fenntartásához.