Page 16 - zold

SIKERES ZÖLD MEGOLDÁSOK

Szöveg: Kun-Welsz Edit, a HOLD Alapkezelő portfóliókezelője
A FELELŐS

VÁLLALATIRÁNYÍTÁS

Már az ESG-mozgalmak megjelenése előtt is a fun-
damentálisan gondolkodó befektetők számos olyan
szempontot figyelembe vettek a döntéshozatal
során, amelyeket ma az ESG rövidítés G jelzése,
tehát a felelős vállalatirányítás alá sorolunk. A leg-
gyakrabban a menedzsment minősége, a jelentések
megbízhatósága és a beruházási döntések sikeres-
sége került előtérbe, azonban az ESG-szemlélet
megjelenésével ennél jelentősen több tényezőt is
figyelembe kell venni.

vállalatirányítási gyakorlatok is. Tehát fontossága megkérdője- közös pontként azonosítható a G
megalapozzák az ESG kör- lezhetetlen, mégis az utóbbi évek- faktorban figyelembe vett szem-
Anyezeti és társadalmi fak- ben viszonylag kevés figyelmet ka- pontok. Miközben gyakorlatilag
torainak sikerességét. Ha a válla- pott (ahhoz képest, hogy számos ugyanazon szempontrendszer
latirányítási szempontok nem, vagy tényezője már évtizedek óta fog- mentén értékelnek, az eltérés a
rosszul érvényesülnek egy válla- lalkoztatta mind a szabályozó szer- szempontok súlyozásában és a
latban, nem működnek a döntés- vezeteket, mind pedig a befekte- mérési skálákban mutatkozik meg.
hozatali mechanizmusok, akkor tőket). A felelős és fenntartható A legismertebb szolgáltatók közül
csak csekély változás érhető el. A befektetések megjelenésével a fó- az MSCI-t, a Reuterst és a Sus-
szabályozásnak és a jogi előírá- kusz az E betűre, tehát a környezeti tainalytics-et is érdemes meg-
soknak való megfelelés, valamint hatásokra helyeződött. Ez nagyon említeni.
az erőforrások felhasználása (mind egyszerűen tetten érhető a publi-
a tőke és az emberi erőforrások) kált ESG-adatok elérhetőségében IKONIKUS GOVERNANCE ESETEK
csak ezen keresztül valósítható is: a vállalatok sokkal nagyobb Az MSCI a governance pillért két
meg hatékonyan. Tehát a felelős arányban teszik közzé a környezeti részre bontja: vállalatirányítási
vállalatirányításban foglaltak el- hatásokkal kapcsolatos mérőszá- (corporate governance) és visel-
érése valójában minimumkövetel- mokat, mint a vállalatirányítással kedési/magatartási (corporate be-
ményként fogható fel. kapcsolatosakat, így tehát mérni havior) területeket vizsgál. A vál-
is nehezebb ezeket egyelőre. lalatirányításon belül fontosak a
AZ ESG ALAPKÖVE tulajdonosi jogok gyakorlásával
A felelős vállalatirányítás részét MILYEN SZEMPONTOKAT kapcsolatos kérdések, a kisbe-
képezi továbbá a vállalati érintettek VESZNEK FIGYELEMBE fektetők védelme, ellenséges fel-
(menedzsment, tulajdonosok, dol- A NAGY ESG-ÉRTÉKELŐ CÉGEK? vásárlások kivédésére alkalmazott
gozók, beszállítók és vevők) közötti Az ESG-pontszámokat publikáló módszerek, szavazati jogok biz-
feladat- és felelősségmegosztás szervezetek esetében ugyanakkor tosítása. Emellett a felső vezetés

16 ELEMZÉS