Kezdőlap Világgazdaság A tartósan magas infláció a hozamokat is megöli a világbajnok vagyonalap vezére...

A tartósan magas infláció a hozamokat is megöli a világbajnok vagyonalap vezére szerint

Nicolai Tangen. Kép forrása: Norges Bank

A világ legnagyobb szuverén vagyonalapjának vezetője szerint a részvények és a kötvények egyre kevésbé számítanak jó befektetésnek, mert világszerte emelkednek a kamatlábak.

Az 1,3 milliárd dolláros norvég olajalap vezére arra figyelmeztet, hogy a befektetőknek évekig tartó alacsony hozamokkal kell szembenézniük, ahogy az inflációs hullám a világgazdaság állandó jellemzőjévé válik.

Nicolai Tangen a Financial Timesnak elmondta, álláspontja szerint a kamatlábak megugrása átmeneti vagy tartós fenyegetést jelent.

A fogyasztói árak inflációja több mint két évtizede a legmagasabb szinten van a világ nagy gazdaságaiban, különösen az Egyesült Államokban, ahol az árak éves növekedési üteme decemberben elérte a 7 százalékot, szemben a 2020. májusi mindössze 0,1 százalékkal.

Tangen szerint az infláció “erősebb lehet a korábban vártnál“, mivel a világot a nagy kereslet és az ellátási láncok elhúzódó zavarai jellemzik.

Ezt látjuk mindenütt, egyre több helyen. Az IKEA például 9 százalékkal emelte az árait, és látjuk, hogy az élelmiszerárak is emelkednek. Továbbra is nagyon magasak a fuvarozási díjak, illetve a fémek, a nyersanyagok, az energia és a gáz is folyamatosan drágul.

Egykori fedezeti alapkezelőként azt mondta: “Hogyan fog ez elsülni? Egyszerre sújtja a kötvényeket és a részvényeket. A következő néhány évben mindkettőre hatással lesz.

A közgazdászok véleménye megoszlik arról, hogy az inflációs hullám csak átmeneti lesz-e. Egyesek azzal érvelnek, hogy a világjárvány átmeneti sokkot okozott az ellátási láncokban, amely egybeesett a gazdaság erőteljes fellendülésével, és amely idővel enyhülni fog.

Az inflációs várakozások piaci mérései azt sugallkák, hogy a befektetők nem aggódnak túlzottan az elszabaduló infláció miatt. Az egyik népszerű mérőszám, a 10 éves kitörési ráta a mai szintről nagyjából 2,5 százalékra mérséklődő inflációt mutat. A kétéves mérőszám azt jelezte, hogy az infláció rövid távon alig haladja meg a 3 százalékot.

Tangen azonban azt mondta, hogy más tényezők, többek között az, hogy több ember vonul nyugdíjba vagy hagyja ott a munkahelyét, megerősítették azt a véleményét, hogy az emelkedések tartósak.

Mind a kötvények, mind a részvények lépéshátrányból kezdték a 2022-es évet, és a befektetők hosszabb távú várakozásai a főbb tőkepiacokkal kapcsolatban egyre borúsabbak.

Az AQR Capital Management befektetési csoport becslése szerint egy 60 százalékos részvényekből és 40 százalékos kötvényekből álló klasszikus kiegyensúlyozott portfólió az infláció után mindössze évi 2 százalékos hozamot hozna a következő öt-tíz évben.

Ez kevesebb, mint a fele az elmúlt évszázadban elért nagyjából 5 százalékos átlagnak.

A nagybefektetők “alternatív” befektetési stratégiákkal, köztük fedezeti alapokkal, kockázati tőkével és ingatlanokkal igyekeztek növelni a hozamot. Az általuk kezelt vagyon tavaly 13,3 milliárd dollárra nőtt a Preqin adatszolgáltató szerint, amely előrejelzése szerint az alternatív befektetési ágazat vagyona 2026 végére 23,2 milliárd dollárra nő.

A norvég olajalap mandátuma csak részvényekre, kötvényekre és ingatlanokra terjed ki. Tavaly a negyedik legerősebb hozamot produkálta, 14,5 százalékos növekedést könyvelhetett el. A 2008-as globális pénzügyi válság óta folyamatosan növekedett, de Tangen figyelmeztetett, hogy ennek vége lehet.

Sokkal nehezebb idők állnak előttünk. A rendkívül alacsony kamatlábak és a nagyon magas részvénypiaci árak, valamint a növekvő – és egyes helyeken gyorsuló – infláció mellett hosszú ideig alacsony hozamokat láthatunk” – mondta.

Boruzs Álmos

0Kövesse AzÜzletet a facebookon is!Tetszik

Friss

A Colonnade biztosító megkezdte az Unitravel fizetésképtelensége miatti kárigények feldolgozását

Megkezdte a kárigények feldolgozását a Colonnade Insurance S.A. Magyarországi Fióktelepe, mint az Unitravel Kft. vagyoni biztosítékát nyújtó biztosító, miután a Fővárosi Kormányhivatal július 10-én hivatalos határozatot hozott az utazási iroda fizetésképtelenségének megállapításáról

Tradicionális cigányzene köszönti a turistákat a forgalmas közlekedési csomópontokon

A múlt század romantikus hangulatát idézve cigányzenekarok muzsikálnak október 31-ig a legforgalmasabb közlekedési csomópontokon az országban

120 ezer diák dolgozik a nyáron: itt vannak a legjellemzőbb órabérek

Nem meglepő módon a nyári szezon a legintenzívebb időszak a diákmunkások számára, de ma már közel sem igaz, hogy kizárólag erre az időszakra koncentrálódik a diákmunka.

Befejeződött a Magyar Nemzeti Bank aranytartalékának ellenőrzése

Befejeződött a Magyar Nemzeti Bank (MNB) aranytartalékának ellenőrzése; a Magyarországon őrzött 94,73 tonna aranytartalék kifogástalan állapotban van
Hirdetés

Hírek

A Colonnade biztosító megkezdte az Unitravel fizetésképtelensége miatti kárigények feldolgozását

Megkezdte a kárigények feldolgozását a Colonnade Insurance S.A. Magyarországi Fióktelepe, mint az Unitravel Kft. vagyoni biztosítékát nyújtó biztosító, miután a Fővárosi Kormányhivatal július 10-én hivatalos határozatot hozott az utazási iroda fizetésképtelenségének megállapításáról

Tradicionális cigányzene köszönti a turistákat a forgalmas közlekedési csomópontokon

A múlt század romantikus hangulatát idézve cigányzenekarok muzsikálnak október 31-ig a legforgalmasabb közlekedési csomópontokon az országban

120 ezer diák dolgozik a nyáron: itt vannak a legjellemzőbb órabérek

Nem meglepő módon a nyári szezon a legintenzívebb időszak a diákmunkások számára, de ma már közel sem igaz, hogy kizárólag erre az időszakra koncentrálódik a diákmunka.

Befejeződött a Magyar Nemzeti Bank aranytartalékának ellenőrzése

Befejeződött a Magyar Nemzeti Bank (MNB) aranytartalékának ellenőrzése; a Magyarországon őrzött 94,73 tonna aranytartalék kifogástalan állapotban van

Jelentősen nő a hitelösszeg az Otthon Start Programban

Az Otthon Start Programban az alacsonyabb kamatszintből adódóan 25-33 százalékkal nőhet a felvehető hitelösszeg, ezzel jobban igazodik a megemelkedett ingatlanárakhoz.

Amit a 3%-os hitelről tudni kell, de nem beszélnek róla

Szeptembertől indul a legfeljebb 3%-os kamatozású lakáshitel, mely legfeljebb...

Augusztus végéig folyósítják az eddig elbírált támogatásokat a Demján Sándor 1+1 Programban

Július végéig 45 milliárd forintot, augusztus végéig pedig az eddig elbírált 105 milliárd forintot folyósítják a Demján Sándor 1+1 Program nyertes vállalkozásai számára.

19,8 százalékkal nőttek globálisan a chipeladások

Globálisan 58,98 milliárd dollár értékben adtak el chipeket májusban, ami 19,8 százalékkal haladta meg az egy évvel korábbit. Áprilisához képest a növekedés 3,5 százalék volt.
Hirdetés

Gazdaság

Rekordszinten a bitcoin jegyzése

Rekordszintre emelkedett a bitcoin jegyzése a dollárral szemben péntek reggel az intézményi befektetők keresletének a hatására.

Még Angliában is jól pörgött a Raiffeisen Bank zöld kötvénye

Több mint 3,6-szoros túljegyzést regisztrált zöld kötvényére a Raiffeisen Bank Zrt., melyet 300 millió euró összegben bocsátott ki, megerősítve ezzel a fenntartható finanszírozás iránti...

Elfogadta az Országgyűlés az új adószabályokat: változások nem csak 2026-ra, de már az idei évre is!

A magyar gazdaság szereplői és a lakosság számára is jelentős változásokat hoz a napokban kihirdetett, új adócsomag.

Itt a kormány új készpénzes szabálya

A Magyar Közlönyben megjelentek a a részletszabályok arról, hogy hogyan kell a vállalkozásoknak készpénzhasználatot biztosítani.,