Befektetési ajánlású, “Baa2” szintű hosszú távú adósságkibocsátói osztályzattal látta el első minősítésként az MVM Zrt.-t a Moody’s Ratings.
A nemzetközi hitelminősítő a Londonban kedden bejelentett döntéssel egy időben negatív kilátást állapított meg az új besorolásra, tükrözve a magyar szuverén osztályzat kilátását. A Moody’s az MVM első besorolásának kialakításához fűzött indoklásában kiemeli, hogy a magyar energetikai cégre az általános hosszú távú “Baa2” osztályzat mellett “baa3” alapszintű adósminőség-értékelés (Baseline Credit Assessment, BCA) érvényes, amelyet a vállalat versenyképes, alacsony szennyezőanyag-tartalmú komponensekből álló, több mint 80 százalékban atomenergiára és megújuló forrásokra alapuló termelési szerkezete támaszt alá.
A hitelminősítő megállapítja, hogy az MVM ilyen termelési eljárásokkal működő erőművei a történelmi átlagot meghaladó nagybani értékesítési árakat tudnak elérni. A Moody’s kiemeli azt is, hogy az MVM piacvezető pozícióban van a magyar áram- és földgázellátási hálózat jelentős részén, emellett az “általában támogató hozzáállású, szilárd besorolású” magyar állam 100 százalékos tulajdonában van.
A hitelminősítő közölte: várakozása szerint az MVM pénzügyi profilja a következő években is erőteljes marad, működési szintű pénzügyi bevételeinek (FFO) a nettó adóssághoz mért rátája a 30 százalékos sáv közepe felett lesz, vagyis meghaladja a Moody’s által a jelenlegi besoroláshoz meghatározott útmutatást.
A Moody’s szerint az MVM Zrt. minősítésének korlátai közé tartozik a cég kitettsége a kilengésekre hajlamos nyersanyagárakkal szemben.
Egy másik globális hitelminősítő, a Fitch Ratings nemrégiben negatívról stabilra javította az MVM Zrt. “BBB” – vagyis szintén a magyar szuverén minősítéssel azonos – osztályzatának kilátását, miután a magyar államadósbesorolás kilátásának esetében is hasonló pozitív korrekciót hajtott végre.
A Fitch megállapította a decemberben bejelentett lépés indoklásában, hogy az MVM besorolásának egyik tényezője a vállalat integrált helyzete a magyar áram- és földgázpiac különböző szegmensein belül, és a cég FFO-mutatója várhatóan a 2026-ig terjedő időszakban is összeegyeztethető lesz a “BBB” minősítéssel.
A Fitch Ratings kiemelte azt is, hogy az MVM vállalatvezetésének üzleti terve a cég kamat- és adófizetés, valamint leírások és értékcsökkenés előtt számolt alapszintű pénzügyi eredményéhez (EBITDA) mérve 2,5-szeres szorzóig terjedő nettóadósság-rátával számol, amely szintén megfelel a “BBB” besorolás kritériumainak.
Az MVM Csoport a hitelminősítésről az MTI-hez eljuttatott közleményében azt írta, hogy MVM Csoport tevékenysége a teljes energetikai értékláncra kiterjed, beleértve a villamosenergia-termelést, -átvitelt, -elosztást, a földgáz és áram nagy-, és kiskereskedelmet, földgáztárolást, -elosztást, valamint a földgázkitermelést. A társaság 2024 első félévében 2156 milliárd forint árbevétel mellett 450 milliárd forint EBITDA-t ért el.
